铜
尽管上周美国首次申请失业救济的人数有所减少，但23.8万的数字依然超出了市场预期。此外，持续领取救济金的人数小幅增加，且四周平均值达到了自去年9月以来的新高。5月的新屋开工和营建许可数量跌至近两年来的最低点，而费城联储6月的制造业指数也大幅低于预期，显示出美国劳动力市场和经济活动可能正在冷却。铜基本面看，WBMS:全球精炼铜4月供应短缺 12.09 万吨 1-4月供应过剩 3.44 万吨。铜精矿现货冶炼亏损较大。TC仍维持低位。
铝
当前氧化铝产能处于增减并存的状态，山西和河南的铝土矿供应持续紧张。南方部分氧化铝厂因能源和设备检修问题而减产，国内氧化铝产能上周有所下降。不过，一些新增产能已开始投产，预计7月后将逐步释放产量，为市场带来新的预期。氧化铝价格的上涨使得行业利润达到近三年高点，国内厂家增加海外矿石进口以替代国内供应，海外矿石价格波动对市场情绪产生影响。
铅
基本面看，本周国内部分炼山6月仍有检修计划，在检修和复产情况同时出现下，矿端供应整体偏紧格局未有明显缓解，加工费维持低位。再生铅方面，废电瓶供应仍相对偏紧，价格坚挺，多地再生铅炼厂产能有所下降，市场货源整体仍偏紧。需求方面，下游电池消费将逐步处于旺季，部分企业畏高情绪浓厚，以刚需采购为主。铅市供需双弱，短期铅价或维持震荡走势为主。
锡
本周因供应端或偏紧，锡价走势先抑后扬。宏观情绪偏谨慎升温，美联储降息预期调整反复；国内经济数据持续低迷压制情绪回落。基本面上，印尼出口未完全恢复，国内冶炼厂有停产检修情况，后续供应端或偏紧；消费端稍有改善，下游逢低采购为主，国内仓单库存有所减少，从终端数据看，全球电子需求边际好转，但是尚未传导至焊料消费好转。
镍
受累于宏观情绪承压，本周镍价走势依旧偏弱。海外方面，美国5月CPI低于预期，美联储官员大幅下调了对今年降息次数的预期，利空金属走势；国内经济偏弱背景下政策发力预期增强。基本面延续弱势，印尼镍矿审批进度缓慢影响市场资源供应；需求方面，随着镍价下跌，下游逢低采购意愿增加，国内社会库存延续去库，但短期仍处于不锈钢市场消费淡季；整体需求端未出现超预期增长。
锌
宏观面，本周美联储哈克表示基于目前预测今年可能降息一次，美元指数将有所回调。基本面，部分国内冶炼厂维持较高开工率，但在环保限产等影响下，产能未有明显变化，供应端偏紧格局延续，扰动不断，加工费持续下降。下游方面，部分企业库存偏低，加之消费淡季，备货意愿不高。锌市供需双弱，短期锌价(23875,-20.00,-0.08%)或维持震荡走势为主。
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