【期现】截至6月20日，螺纹主力合约收盘价报3597元，环比下跌17元，华东现货报价3560元，环比下跌10元，期货升水37元；热轧主力合约收盘价报3776元，环比下跌10元，华东现货报价3780元，环比持平，期货贴水4元。
【供给】截至6月20日，五大材产量环比下降5.72万吨至891.5万吨，其中，螺纹钢(3557,-29.00,-0.81%)产量周环比下降1.88万吨至230.5万吨，热轧产量周环比下降6.9万吨至320.7万吨。
【需求】截至6月20日，五大材表需898.5万吨，周环比增加10万吨，其中，螺纹表需235.8万吨，周环比增加8.7万吨，热卷(3742,-29.00,-0.77%)表需320.8万吨，周环比下降7.9万吨。
【库存】截至6月20日，五大材库存1766.8万吨，周环比增加8.7万吨，其中，螺纹总库存环比下降5.2万吨至775.7万吨，热轧库存环比持平至413.8万吨。螺纹产量回落，库存小幅去化，热卷需求尚可，库存小幅回落，但整体仍在高位。
【观点】螺纹供给回落，库存小幅去化，但实际需求仍未有明显改善，热卷受益于制造业和出口，需求仍有较强的韧性。当前钢价仍以回调为主，但宏观预期仍在，对钢价有托底作用，此外铁水仍在增加，原料成本仍有支撑。但近期新增专项债发行偏慢，且用途可以用于化债，对后市基建或仍有一定影响，建议当前钢材以震荡看待，关注近期潜在的产能调控影响。
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