来源：福能期货
观点
01
碳酸锂主力07合约在供增需降的预期和欧美税收政策打压下，盘面破位下跌。随着利空落地，空头出现大幅减仓。对于9.5万/吨以下的价格来说，厂商的采购意愿渐强，盘面可能迎来短暂的弱反弹。但中长期看，国内碳酸锂供强需弱，供需格局压力进一步加剧，仓单和社会库存高位累积，关注逢高沽空11合约机会。（仅供参考）
驱动分析
02
1、碳酸锂供应端维持强势
外采锂辉石供给预计将有较大增量。澳大利亚黑德兰港口5月出口锂辉石精矿13.2万吨，同比增加211%，考虑船期，进口货源将在6月陆续到港补充增量，对国内市场造成较大冲击。
6月份碳酸锂供给宽松延续，今年上半年存在正利润以及期现工具的使用，产量同比增速较高，随着6月海外矿石进口量增加令锂辉石产量增加明显，江西云母产量持续复苏，天气转暖将带动盐湖供应进一步好转，叠加进口维持高增，碳酸锂过剩压力较大。
2、欧盟对中国汽车企业拟加征关税，电车出口将受抑制
6月12日，欧盟委员会发表声明，拟从7月4日起对中国进口的电动汽车征收临时反补贴税，被抽样的比亚迪、吉利、上汽集团将分别加征17.4%、20%、38.1%的反补贴税。根据乘联会数据显示，2023年中国出口至海外新能源汽车总额104.86万辆，其中出口至欧洲22.31万辆，占比21%，影响量级较大。欧洲加税事件将在中长期形成利空，抑制未来国产电车出口量。
3、需求步入淡季，库存高企
锂电材料进入年中淡季，排产下滑，长协和客供锂盐充足，外购需求有限。5月中国三元材料产量在5.1万吨，6月预期排产4.96万吨，环比降幅2.7%。5月中国磷酸铁锂产量为21.07万吨，6月预期排产20.45万吨，环比下滑3%。同时，电池厂客供比例提高，大厂仍以长期协议客户供应为主，现货需求进一步降低。当前碳酸锂总库达到9.92万吨，电池库存也有累库迹象，供需格局转弱。
终端需求进入淡季。在新能源汽车促消费政策的刺激下，3月以来新能源车产销数据亮眼，但5月整体增速放缓。6月1-16日市场零售63.4万辆，同比去年下降13%，较上月同期下降14%，乘用车市场较为疲软。前期促消费政策或提前透支后续消费潜力，加上7-8月仍是汽车消费淡季，短期内新能源汽车端难以提供支撑。
4、冶炼利润持续收缩，下方存在成本支撑
按锂精矿和云母精矿散单报价计算，外采锂辉石及锂云母均处于亏损状态。随着锂盐价格下行，利润逐渐压缩，外采陷入成本倒挂，不过前期通过盘面卖保锁定生产加工利润的企业仍能维持正常生产。根据百川数据，当前碳酸锂理论成本在94400元/吨附近，买方在这一线价格以下存在较强套保意愿，预计对盘面形成一定支撑。
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